行業展望：能源-運動-交互，智能電動構成核心增量
展望未來汽車，大致可以分為底盤之上及底盤之下，底盤之上是智能座艙下人機交互的實現場景，細分產業鏈為“芯片-系統-應用-顯示”，屏幕、語音、玻璃、車燈等均有望成為座艙端的核心交互產品。底盤之下主要為智能電動和智能駕駛，智能電動集成三電系統，作為整車運動的核心能源支撐;智能駕駛主要是基于“傳感器-計算平臺-自動駕駛算法”作用到執行層面，實現橫向和縱向的運動控制?？偨Y而言，未來智能汽車整車端核心三要素即能源、運動、交互。
產銷：5月汽車產銷略下滑，全年銷量有望達2759萬輛
根據中汽協數據，2021年5月國內汽車產銷分別為204/213萬輛，同比分別下滑7%/3%，相較于2019年同期分別增長10%/11%。其中乘用車/商用車/新能源汽車銷量分別為165/48/22萬輛，分別同比-2%/-7%/+440%，5月新能源汽車滲透率大約為10%。短期看，汽車行業缺芯問題自去年年底出現，拐點已至，今年下半年有望好轉;長期看，國內汽車行業目前仍然處于成長期向成熟期過渡階段，預計后期正增長是主旋律。2021全年汽車銷量有望達到2759萬輛，同比+9%。
行情：6月汽車板塊估值走高，關注龍頭企業
截至6月29日，CS汽車板塊上漲11.02%，其中CS乘用車上漲21.28%，CS商用車下降0.57%，CS汽車零部件上漲4.54%，CS汽車銷售與服務上漲3.93%，CS摩托車及其它下跌3.45%。同期滬深300指數和上證綜合指數分別-2.65%/-1.17%。
公司：優質車企受益于爆款車型，維持高增長
疫情后國內新能源車市集中度進一步提升，主流車企產銷增速強于行業。對于新能源汽車，特斯拉銷量3.35萬輛，比亞迪3.17萬輛，上汽通用五菱銷量2.78萬輛為前三名。具體車型，宏光MINI(29706輛)、特斯拉ModelY(12728輛)、特斯拉Model3(9208輛)銷量占據前三甲。
投資建議：板塊復蘇、電動智能、進口替代、產品升級
國內汽車行業經歷了2年以上調整，底部逐步確立，產銷企穩并逐步復蘇，重點推薦大空間成長賽道星宇股份、福耀玻璃、科博達、上汽集團、寧德時代、比亞迪。
